日前，中國(guó)人民銀行上?？偛堪l(fā)布境外機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場(chǎng)相關(guān)情況。數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月末，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場(chǎng)債券3.24萬(wàn)億元，約占銀行間債券市場(chǎng)總托管量的2.4%。從單月來(lái)看，10月，境外機(jī)構(gòu)對(duì)人民幣債券的買(mǎi)入規(guī)模超400億元，創(chuàng)下過(guò)去四個(gè)月以來(lái)新高；9月，境外機(jī)構(gòu)對(duì)人民幣債券的買(mǎi)入規(guī)模接近200億元。境外機(jī)構(gòu)已連續(xù)2個(gè)月凈增持人民幣債券。
境外機(jī)構(gòu)連續(xù)“加倉(cāng)”中國(guó)債市
境外機(jī)構(gòu)連續(xù)“加倉(cāng)”中國(guó)債市是受到多重因素影響。專(zhuān)家表示，一方面，我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的積極變化，外資增強(qiáng)了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)穩(wěn)定發(fā)展的信心。另一方面，外部諸多因素變化也使得更多境外機(jī)構(gòu)選擇人民幣資產(chǎn)進(jìn)行多元化配置。
南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng) 田利輝：今年，特別是下半年，金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，各項(xiàng)政策精準(zhǔn)發(fā)力，從具有針對(duì)性的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具到財(cái)政政策的國(guó)債投放，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本進(jìn)一步降低。同時(shí)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)取得一定技術(shù)突破和進(jìn)展，帶動(dòng)進(jìn)出口結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。這些國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的積極變化，都使得外資機(jī)構(gòu)增強(qiáng)了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)穩(wěn)定發(fā)展的信心，增強(qiáng)了對(duì)人民幣資產(chǎn)的信心。
從國(guó)際金融形勢(shì)看，近期，美國(guó)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出美國(guó)通脹降溫，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)暫停加息也帶來(lái)美元指數(shù)震蕩下行、美國(guó)國(guó)債收益率有所回落。中美利差倒掛幅度從此前的走擴(kuò)開(kāi)始逐漸步入收窄過(guò)程，外部諸多因素也使得更多境外機(jī)構(gòu)選擇人民幣資產(chǎn)進(jìn)行多元化配置。
中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 溫彬：金融市場(chǎng)交易的是未來(lái)預(yù)期，目前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速開(kāi)始放緩，通脹率超預(yù)期回落導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期上升，美元指數(shù)下跌伴隨美債收益率回落，中美利差呈現(xiàn)收窄跡象，疊加中美元首會(huì)晤取得多方面成果，人民幣匯率開(kāi)始企穩(wěn)回升，將進(jìn)一步提振境外機(jī)構(gòu)投資者做多中國(guó)資本市場(chǎng)的信心。
日前，國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英針對(duì)10月我國(guó)國(guó)際收支情況曾表示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好進(jìn)一步提升外資配置人民幣資產(chǎn)信心，在復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)際形勢(shì)下人民幣資產(chǎn)的避險(xiǎn)屬性也逐步增強(qiáng)。
投資渠道優(yōu)化 吸引更多境外投資者
在資金凈流入的同時(shí)，銀行間債券市場(chǎng)的境外機(jī)構(gòu)參與數(shù)量也在不斷增加，截至10月末，共有1110家境外機(jī)構(gòu)主體入市，其中541家通過(guò)直接投資渠道入市，814家通過(guò)“債券通”渠道入市，245家同時(shí)通過(guò)兩個(gè)渠道入市。
近年來(lái)，我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放力度不斷加大。2017年以來(lái)，“債券通”南北向通先后推出。隨著境外投資者持債規(guī)模擴(kuò)大，其利用衍生品管理利率風(fēng)險(xiǎn)的需求在持續(xù)增加。今年5月啟動(dòng)的“北向互換通”，也就是中國(guó)香港及其他國(guó)家和地區(qū)的境外投資者經(jīng)由香港與內(nèi)地基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)連接，參與香港金融衍生品市場(chǎng)和內(nèi)地銀行間金融衍生品市場(chǎng)的機(jī)制安排，能夠顯著提升境外投資者管理在岸人民幣債券利率風(fēng)險(xiǎn)的能力，賦予投資者較高的交易靈活度。專(zhuān)家表示，一系列金融工具落地，將吸引更多境外投資者進(jìn)入我國(guó)資本市場(chǎng)。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師 王青：今年以來(lái)，包括“北向互換通”等在內(nèi)，一系列金融工具落地也增加了境外資金對(duì)人民幣資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，此外，促進(jìn)跨境貿(mào)易和投融資便利化等措施的相繼出臺(tái)，吸引更多境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入我國(guó)資本市場(chǎng)。未來(lái)，海外央行和主權(quán)基金對(duì)人民幣債券仍有較強(qiáng)的剛性配置需求，這都會(huì)不斷提振外資進(jìn)入人民幣債券市場(chǎng)的信心。
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